什麼是終身年金？終身年金如何助你應對長壽風險？

長壽風險不容忽視，有調查指香港人低估壽命10年，近半人不夠錢應付退休生活。有甚麼工具可以對沖長壽風險，讓投保人得到終身的年金收入？不少人都知道扣稅年金（QDAP）可用於退休規劃，原來部分產品更可應付長壽風險，投保人應怎樣選擇呢？市面上多數扣稅金年金的入息期為20年（如65歲派至84歲），能對沖長壽風險的扣稅年金並不多。今次10Life就跟大家比較4款入息期可達100歲的扣稅年金，看看哪一款回報高。

終身年金是一種以「活得越久，領得越多」為核心設計的保險產品。投保人先一次性（或分期）支付一筆保費，之後保險公司會在你達到指定年齡後，定期派發年金，直至你身故為止。它的本質，是把部分財富轉化為終生現金流，為晚年的生活費提供保障。由於平均壽命持續上升，許多退休人士擔心資金耗盡，終身年金便成為對抗「長壽風險」的重要工具。

終身年金的魅力，在於讓退休後的收入更具可預測性。不同於股票或基金，年金不受市場波動影響，讓長者無需擔憂經濟低潮導致生活不穩。然而終身年金也有取捨，一旦繳付保費，就難以靈活提取原本資金，因此適合作為穩定現金流的一部分，而非唯一的退休儲備。

然而，投保人在選擇產品時必須仔細審視條款，因為市場上部分終身年金產品，實際上設有年齡上限，例如保證派發至一百歲或一百二十歲。雖然以目前香港人均壽命約八十五歲來看，這樣的年期已經相當充裕，但由於醫療技術進步，香港人口平均壽命正在上升，這種「半終身」設計顯然存在差距，購買前務必向保險公司確認派發的確實終止條件。 

延伸閱讀： 
年金是什麼？了解年金的分類及中伏位 
年金的IRR是甚麼意思？如何計算？ 
扣稅年金最快幾時回本 想扣稅扣到盡可以點？ 

即期終身年金與延期終身年金

終身年金主要可分為兩類：即期與延期。即期終身年金通常在繳付一次性保費後立即開始派發，例如俗稱「政府年金」的「香港年金計劃」便是一例，適合年近或剛退休人士，希望即時穩定收入。

相對而言，延期終身年金則設有「累積期」或「供款期」，投保人先定期或一筆過繳付保費，待約定的年期屆滿才開始收取年金。這種模式更適合仍在職場打拼、距離退休尚有一段時間的中壯年人士。延期年金的優勢在於讓資金有較長時間滾存增值，透過複息效應累積更豐厚的本金，從而換取退休後較高的年金收入。

舉例而言，60歲一次性投入100萬港元購入即期年金，可能60歲起每月可領約5000港元；若以相同金額於50歲購入延期年金並於65歲起領取，金額或能提升至每月7000港元。選擇哪種類型，取決於你的退休時間表與理財規劃。

簡而言之，即期年金是「現在付錢，現在收息」，著眼於即時的現金流管理；延期年金則是「現在播種，未來收割」，強調長期的資產累積與時間價值。 

稅務扣減

此外，香港政府為鼓勵市民及早規劃退休，更為合資格的延期年金（即扣稅年金）保費提供稅務扣減，每年最高可扣減六萬港元，這對於邊際稅率較高的中產人士而言，無疑是雙重利好，既能儲蓄退休，又能節省稅款。 

4款產品的年金入息期由60歲開始，派至最少100歲，能對沖長壽風險。當中，入息期最長的是中銀人壽及中國太平洋人壽，分別派發至終身和120歲，意味即使投保人長命至120歲，亦可一直領取年金收入。因此，投保人可因應自己的預測壽命和需要而選擇相關產品。

順帶一提，產品的保證內部回報率（IRR）會隨受保人年齡上升。以中銀人壽產品為例，其保證IRR於75歲時為2%，而於105歲時則升至2.6%。

挑選合適的年金產品，不僅要看收益高低，也要了解其派發年期、回報設計、供款方式與幣值安排，這些細節會直接影響最終回報與保障水平。

保證派發年期

比較終身年金時，首要釐清的是「終身」的具體定義。雖然名為終身年金，但不同產品對於「終身」的詮釋可能存在細微差異。絕大多數產品確實承諾派發至投保人身故為止，但部分產品可能設有最低保證派發年期，例如保證派發十年或二十年，即使投保人在此期間不幸離世，其受益人仍可繼續收取餘下款項直至保證期屆滿。若投保人長壽超過保證期，則繼續派發至終身。

這種設計為較早離世的投保人提供了一定程度的「回本」保障，但也意味著保險公司需要預留資金應對這種風險，可能會略微降低每年派發的金額。因此，投保人在選擇時應權衡自己對「傳承」與「自用」的側重。若希望為家人留下更多保障，可選擇保證期較長的計劃；若純粹為自己長壽作打算，則可考慮不設保證期但派發率較高的產品。

保證及非保證回報

年金回報可分為「保證」和「非保證」部分。保證回報意味無論市場如何波動，保險公司都會按固定金額派發；非保證回報則與公司的投資表現相關，可隨市場上升而獲得額外收益。對偏好穩定的退休者而言，保證成分高的產品更為合適，而對願意承受風險者，則可考慮帶有分紅或增值潛力的版本。

供款期與累積期

延期終身年金設有供款期與累積期。供款期為投保人定期繳納保費的期間，累積期則是資金在保險公司內增值的階段。供款越長、累積時間越久，日後領取的金額通常也越高。若你尚在工作，選擇較長的累積期能讓時間發揮複利效益。

幣種與通脹

通脹會侵蝕實際購買力，因此選擇年金時亦可留意派發幣種與通脹調整機制。部分保險公司提供港元或美元計價，也有少數產品設「通脹掛鈎」安排，每年根據物價指數調整派發金額。若退休生活開支以港元為主，選港元年金能減少外匯波動風險。

宜留意退保保證回本率

比較對沖長壽風險的扣稅年金時，除了總入息及回報，大家不妨留意終身年金的早期退保保障，以防因突發資金需要，迫不得已提早退保。於投保後10年退保計，4款產品保證現金價值介乎89.3%至100%已付保費。若不幸於投保後10年身故，保證身故賠償為101%至108%已付保費，投保人不會因早期身故而蝕本。

由於女性平均壽命普遍比男性長，無論政府或私營年金，女性的每月派發率通常較男性略低。這並非歧視，而是根據精算原理調整的公平設計。投保時應仔細比較同齡男女派發表，了解實際回報差距，並衡量自己健康狀況與家庭保障需求。 

「長命百歲」在傳統華人社會實屬好事，既可享受一生辛勞後的成果，又可在悠悠歲月中尋覓自己興趣、陪伴親友，見證世界變遷。不過，因為通脹、醫療開支日增等原因，長壽或成為一種風險，隨時令人措手不及。

事實上，根據政府統計處數據，男性平均預期壽命由1991年的75.2歲增加至2022年的80.7歲，女性亦由同期的80.7歲增加至86.8歲（見下圖）。那麼讀者可以如何評估自己的長壽風險？現時網上也有不少工具可以幫忙，例如香港年金的「壽比南山」計算機，只要輸入年齡和性別，系統便會計算您的預期壽命。

圖片來源：政府統計處

選擇扣稅年金時，要先了解投保目的，究竟是為了儲蓄、退休規劃、還是對沖長壽風險，並按照生活水平及財務狀況，揀選合適的供款額、入息期及年金收入等。如果想知道更多挑選扣稅年金的技巧，不妨賜電或WhatsApp 37051599，向我們的10Life保險顧問查詢。

註：

1. 本文由10Life從不同途徑搜集市場資料製作而成，僅供一般參考之用，並沒有考慮任何個人需要及合適性，亦不應被視為銷售建議。投保前應與持牌保險顧問商討適合自己的保險方案，並以保險公司提供的資料為準。
2. 以上保費資料更新至 2026年4月20日，並未包括保險業監管局收取的保費徵費。
3. 本文最後更新日期：2026年4月20日。